“铜博士”迎来转折的关键点

一、供需格局改善，利于铜价重心上移

根据国际铜业研究小组（ICSG）数据显示，矿山产量2017年全球铜矿新产能预计增长69万吨，同比增速为3.5%，略低于2016全年全球铜矿产量增长4%的速度。预计2017年精炼铜增速为1.7%，比2016全年精炼铜产量增长速度2.2%略低。整体上看，2017年铜市场供应过剩量缩减。

而在消费增速方面，根据Wood Mackenzie公布的数据， 2016年全球铜消费同比增长为2.3%。2017年全球精炼铜总体消费增速在2%左右。综合以上数据，显示未来三年铜供需格局会趋于好转，有利于铜价重心上移。

二、宏观政策利好，带动铜价价格上涨

特朗普上台，美国国内经济政策以减税为核心。主要包括倡导最大规模减税，加强基础设施建设，并主张收紧货币政策，这会促进美国经济增长。美联储已经加息，并主张2017年加息三次，这从侧面反映美国经济运行良好。

中央经济工作会议刚刚结束，会议坚持稳中求进工作总基调，牢固树立和贯彻落实新发展理念，适应把握引领经济发展新常态，坚持以提高发展质量和效益为中心，坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，保持货币政策稳健中性，实施积极的财政政策，并推进财税体制改革，全面铺开央企、国企混改，推行简政放权，实施紧扣“放管服”改革，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，从目前来看，在基建投资已达到十万亿规模，相信将来还会陆续推出更多的项目，随着经济的稳定增长，铜的需求会逐步增长，铜价随之上涨。

三、技术分析支持，支撑铜价轨迹上行

从日线图进行观察，沪铜目前处于上行通道。从伦铜的月线级别分析，伦铜上涨到6930才会遇到阻力，2017年LME铜核心波动区间在5500—6300美元/吨。

预计2017年LME铜价在5200-6500美元/吨区间运行，有可能达到6900美元/吨。沪铜在42000-52500元/吨区间运行，有可能到56000元/吨。技术层面是支撑铜价上行的。

综上所述，今年上半年铜价将出现上涨趋势，高点或能达56000元/吨，而下半年震荡下探，低位在44000元/吨，铜价重心在52000元/吨左右，较2016年47000元/吨的重心价格回升5000个点。个人认为2017年是铜博士的关键转折点。